Компания Nomics провела исследования, касающиеся влияния рыночной капитализации на общую характеристику проектов в криптовалютной сфере. Возглавил исследования Натаниэль Уитмор. По результатам исследования были представлены некоторые альтернативные решения.
В отчете компании отмечено, что существуют четыре проблемы, касающиеся использования показателя рыночной капитализации.
-
Токены не являются акционерным капиталом. Они не дают прав акционерам, не представляют в будущем никакой ликвидационной стоимости, не предъявляют никаких требований к финансовым потокам. В некоторых случаях показатель рыночной капитализации может оказаться неверным. Поэтому криптосети, внедряющие инновационные способы прироста стоимости, не должны использоваться данный показатель.
-
Разница в инфляционном расписании. На рынке обычных акций все более менее предсказуемо, все действия с акциями согласуются с соответствующими физическими событиями (квартальная прибыль, публикация о вторичных предложениях). Криптовалютные сети как правило не имеют общих моментов в своих инфляционных расписаниях, поэтому не дают возможности проводить какие-то параллели и сравнивать разные сети на рынке.
-
Сложность вычисления объема, находящегося в обращении. Так, компания Chainalysis провела исследования, по результатам которых отметила возможность существенного недочета токенов. По мнению сотрудников компании, около 4 млн BTC могут оказаться потерянными навсегда.
-
Эффект выплат. Один из важнейших рыночных критериев – ликвидность, но часто малоликвидные проекты имеют достаточно высокую рыночную капитализацию и выглядеть более стабильным. Это может обмануть неопытных инвесторов.
В качестве альтернативы в Nomics предложили ряд других похожих характеристик, отличающихся некоторыми нюансами.